继Avida、AMD和高通之后，另一家芯片巨头也公布了财务业绩。

11月15日，Avida宣布了2019年第三季度的财务业绩。财务结果显示，同期收入为30.14亿美元，同比下降5%，比上季度的25.79亿美元增长17%。净利润为8.99亿美元，同比下降27%。每股收益为1.45美元，较去年同期的1.97美元下降了26%。

值得注意的是，Avida第三季度的收入和净利润超出了分析师此前的预期。然而，Avida第四季度的前景低于市场预期。财务报告发布后，英伟达的股价在盘后交易中上涨了近3%，随后小幅下跌。

我们知道Avida最初是一个视频卡播放器，现在已经成为世界领先的芯片巨头之一。英伟达股价今年获得强劲势头，这可能主要是由于资本市场对其人工智能预期的溢价，也是其未来的一个重要押注方向。

然而，最新的财务报告显示，第三季度的收入同比下降，这与半导体市场尚未逆转的环境密切相关。最近发布财务报告的英特尔、AMD和高通都不同程度地受到了半导体环境的影响。从整个行业的预测来看，要完全复苏还有很长的路要走。同时，在这种背景下，来自新老对手的挑战将是他们面临的严峻考验。美国股票研究协会将从这份最新的财务报告中分析其未来的发展空间。

第三季度净收入同比下降两倍，但环比表现出色

财务结果显示，第三季度，Avida的收入为30.14亿美元，较去年同期下降了5%，较上一季度的25.79亿美元增长了17%，超出了分析师的预期。根据雅虎财经频道提供的数据，32名分析师曾预计Avida第三季度的收入平均达到29.1亿美元。

游戏部门为本季度的收入贡献最大，收入为16.6亿美元。季度收入同比下降近6%，但仍高于15.4亿美元的预期分析。数据中心业务实现7.26亿美元；专业可视化部门的收入为3.24亿美元，高于预计的3.145亿美元。

第三季度净利润为8.99亿美元，同比下降27%，同比增长63%。稀释后的每股收益为1.45美元，去年同期为1.97美元，上一季度为0.90美元。从上述财务数据来看，收入和净利润同比下降很多，但环比上升，这与整体半导体环境有关。

就毛利率而言，第三季度毛利率为63.6%，比去年同期增长320个基点，比第三季度的59.8%增长380个基点。根据美国通用会计准则，英伟达第三季度的毛利率为64.1%，较去年同期的61.0%上升了310个基点，较上一季度的60.1%上升了400个基点。

经营支出方面，第三季度经营支出为9.89亿美元，比上年同期的8.63亿美元增长15%，比上季度的9.7亿美元增长2%。其中，研发支出为7.12亿美元，高于去年同期的6.05亿美元。销售、总务和管理费用为2.77亿美元，高于去年同期的2.58亿美元。

此外，对于今年第四季度的业绩展望，Avida预计将达到29.5亿美元，同比下降2%，低于分析师的预期。根据雅虎财经频道提供的数据，31位分析师曾预计Avida第四季度的收入平均达到30.6亿美元。在股价上涨后，英伟达股价小幅下跌，这与该公司第四季度业绩预期低于预期有关。

总的来说，英伟达第三季度的收益喜忧参半。尽管营收净利润逐月上升，但仍是同比双降，第四季度的业绩前景未能达到此前预期，或成为直接

对英伟达来说，挑战主要来自两个方面。除了面临当前整个半导体市场的低迷，最大的挑战来自英伟达、英特尔、高通和行业内其他竞争对手的激烈竞争。与此同时，英伟达在人工智能领域也面临着严峻的考验。

1、半导体行业寒潮持续，英伟达无法逃脱大环境影响

自今年以来，半导体市场一直处于“寒潮”之中。尽管此前预测半导体行业将在今年下半年复苏，但市场尚未有效证实。目前，各大半导体制造商纷纷发布第三季度财务报告。这一次，Avida第三季度的财务报告显示，同期收入同比下降5%。总的来说，半导体市场依然严峻。

AMD的第三季度收益报告显示，这一时期的收入为18亿美元。尽管实现了同比和环比增长，但略低于市场预期。高通公司今年第三季度的收入为48亿美元，同比下降17%。英特尔最新财务报告显示，其第三季度收入为191.9亿美元，仅比去年同期增长0.1%。这与半导体行业的整体低迷是分不开的。

回顾今年上半年，我们可以看到整个半导体行业显示出明显的衰退迹象。此前，市场研究机构ICInsights发布的一份报告显示，2019年上半年，全球15大半导体公司的总销售额同比下降18%，而全球半导体行业的总销售额同比下降14%。根据世界半导体贸易组织对全球半导体行业的统计，今年第二季度全球半导体市场销售额为982亿美元，比上一季度略有上升，增幅为0.3%，但较去年同期下降了16.8%。

面对行业的严峻形势，人们一直高度期待的下半年不一定会逆转。Gartner7在7月底预测，2019年全球半导体收入将达到4290亿美元，比2018年的4750亿美元下降9.6%。这个数字比今年第二季度的预测低3.4%。此外，人工智能时代还有很长的路要走，它对半导体市场的机会有很高的期望，可以全面登陆。

半导体行业的低迷仍在继续，这对Avida和主要半导体制造商来说不是好消息。

2.游戏业务同比下降6%，未来增长率仍不确定

英伟达第三季度收入为16.6亿美元，同比下降6%。游戏业务主要是由于任天堂新的使用公司芯片的Switch Lite游戏机的强劲销售。任天堂表示，它在第三季度售出了195万台这种型号的游戏机，这使得Avida游戏业务的收入在第二季度增长了26%。我们可以看到，游戏业务仍然是Avida的支柱业务，收入占季度总收入的50%以上。然而，从目前的游戏环境来看，仍然有不小的挑战。

近年来，电脑游戏在世界上的市场份额被其他游戏挤压。中国市场是Avida游戏业务的一个重要领域，但需要面对的是，中国市场面临的经济放缓也削弱了该公司中端游戏显卡的市场需求。

据统计公司Newzoo 《2019年全球游戏市场报告》称，在未来几年，电脑游戏的市场份额将持续萎缩，直至2022年，而手机游戏的收入增长将超过电脑游戏和主机游戏的收入增长。随着大多数玩家从个人电脑转向手机，页面浏览的收入将继续下降。这种趋势显然对Avida不利。目前，个人电脑和主机游戏的发展趋势都不如手游。因此，未来这项业务将面临巨大挑战。与此同时，这也迫使Avida寻找另一条道路，寻求转型。

3.竞争对手正在关注芯片市场，混战仍在继续。

芯片巨头之间的竞争已经持续了很长时间，但目前整个行业的衰退加剧了他们的竞争。

在过去的几年里，Avida已经在图形处理器市场上确立了领先地位，其市场份额从60%到80%不等，其余部分由英特尔和AMD占据

今年第二季度，在AMD宣布其财务业绩的第二天，Avida的股价大幅下跌，这表明Avida的股东越来越关注AMD的收益，反映出AMD已经对Avida形成了更明显的压力。英伟达的第三季度收益报告显示略有下降，而AMD的股价上涨了0.65%。

Avida的芯片近年来在个人电脑领域占据主导地位。然而，目前更高比例的视频游戏是在游戏机上玩的，通常英伟达的图形处理器不会集成到游戏机上。索尼在其游戏机中使用AMD产品就是最好的证明。

此外，AMD有望在第三季度开始销售使用其7纳米芯片的Navi显卡，据说这是一款高性能芯片。随着AMD推出纳威卡，该公司表示有信心其GPU将从Avida手中夺取视频游戏芯片领域的市场份额。作为对AMD新产品的回应，Avida还推出了新版本的RTX GPR产品，该产品在性能上优于老芯片，但价格变化不大。AMD的回应是降价，两者都开始了价格战。

我不得不说，近年来Avida股价的上涨让大亨们更加警惕。人工智能芯片已经成为每个人抢夺的一块蛋糕，甚至让他们的客户成为竞争对手。谷歌是Avida图形处理器的重要客户。根据2018年的相关数据，谷歌占据了Avida三分之一的市场。但是现在谷歌已经成为了Avida的潜在竞争对手。

谷歌在2016年推出了自己的深度学习框架TensorFlow，该框架在芯片上运行。自从开源以来，张量流已经变得非常流行，并且已经占据了人工智能框架的一半。关键是谷歌还为天梭流设计了一个特殊的芯片TPU。2017年，谷歌表示，TPU的处理速度比目前的GPU和CPU快15到30倍。尽管谷歌目前正在制造自己使用的芯片，但不能保证谷歌将来会这么想。

在这个领域，新的竞争者仍在不断进入。例如，中国的先进科技和比特大陆也进入了人工智能市场。总而言之，面对来势汹汹的新老对手，英伟达的生活也不轻松。第三季度收入和净利润的下降反映了英伟达在激烈竞争中的亏损。当然，5G和人工智能的发展趋势可能会为Avida提供更清晰的蓝图。

面对数据中心领域的竞争，积极完善生态护城河势在必行。

事实上，Avida的股价近年来一直在飙升。据腾讯新闻报道，自2016年初以来，其股价已从约30美元飙升至2018年10月的300美元，目前209.79美元的股价也处于高位。然而，Avida的高股价在很大程度上是投资者期望为Avida在人工智能领域的未来支付的溢价。但是Avida真的能在人工智能市场上占有很大的份额吗？

数据中心业务是人工智能的第一个重要应用，也是Avida人工智能概念的来源。云数据中心中的人工智能应用因为云数据中心需要大量的并行计算，而图形处理器正好可以满足这种需求，因此，这正是Avida图形处理器擅长的领域。另一方面，Avida在低精度计算方面有优势。据凤凰金融，张量核心，可以有效地实现低精度计算，已被添加到其最新的GPU架构，和TensorRT是作为强大的软件支持。仅从低精度计算的角度来看，很难在云中挑战Avida。

值得注意的是，数据流可能是英飞凌即将推出的人工智能的一个挑战。根据凤凰金融网的数据，Avida在语音和语言识别任务领域的加速效应是相对普遍的。随着人工智能在未来的进一步发展，这是Avida需要弥补的短板，也是其他芯片公司挑战Avida的好机会。然而，在短时间内升级仍然很困难。此外，英伟达第三季度报告称，数据中心业务本季度仅实现收入7.26亿美元，低于预期的7.542亿美元。

当然，在数据中心领域，英伟达的CUDA生态系统仍然有很高的护城河。CUDA生态学现在是加速人工智能算法的主流框架。对于许多人工智能深度学习框架来说，离开CUDA并重启炉灶需要很高的成本。因此，Avida未来的人工智能仍有相当大的优势，但它能否守住CUDA的壕沟并支持未来主流算法所需的尽可能多的数据流是最关键的。

面对未来5G人工智能市场的大趋势，英特尔仍有相对乐观的发展前景。据11月12日消息，副总裁英伟达最近宣布了他2020年的五大重点方向，包括软件定义的5G基础设施、人工智能加速医疗、自动驾驶汽车、自动驾驶机器和人工智能超级计算机。他说，Avida正在通过其捷森人工智能平台为机器人实现新的智能功能。该平台包括一系列带有中央处理器、图形处理器和其他高性能芯片的系统模块主板。此外，他说，“我们正在把我们建造的超级计算机变成人工智能超级计算机。”

可以看出，Avida对未来的人工智能市场表现出了充分的信心和决心。众所周知，人工智能分为两部分：云和终端。云主要用于数据中心业务，而终端包括手机、移动设备和物联网。就利润率而言，云服务将高于终端服务，但终端的潜在市场将远远大于云市场。移动终端不是Avida的强项。根据相关数据，Avida目前还没有一个令人信服的终端人工智能芯片方案。综上所述，即使未来的人工智能5G市场有广阔的空间，Avida能否成为人工智能市场的领导者仍需在下一步验证。

此外，Avida的主要竞争对手之一英特尔在最近的盈利电话会议上乐观地预测，2019年人工智能的年收入将达到35亿美元。到2022年，这一数字将定为100亿美元。反对者们正在积极部署人工智能。可以想象，下一阶段的竞争将更加激烈和集中。与此同时，据说全球最大的内存芯片制造商之一美光的技术已经收购了人工智能硬件和软件初创公司Fwdnxt，进入人工智能领域，这意味着美光将直接与Avida和英特尔等合作伙伴展开竞争。

值得一提的是，Avida关注的自动驾驶市场目前正处于泡沫挤压阶段。星麒麟公司正逐渐失去光环，面临真正的市场考验。对于Avida旗舰车型L4自动驾驶何时着陆，目前还没有明确的答案。尽管人工智能在其他领域的多党布局迎合了这一趋势，但如何登陆以及如何前进仍有待实践检验。

总之，人工智能给了Avida更多的想象力。然而，从现阶段来看，无论是传统芯片市场还是人工智能赋予的新兴市场，其挑战依然不小。未来，在人工智能领域，能否保持现有云市场的优势，人工智能技术能否在终端产品上实现突破，是人工智能电路的关键步骤。美国股票研究所也将继续关注英伟达的下一步发展。