尽管2019年发生了各种各样的动荡，但脸书仍然陷入了公众舆论的漩涡，但不可否认的是，在2019年第三季度，脸书提交了一份相对令人满意的财务报告。

北京时间10月31日凌晨，脸谱网发布了新的第三季度收益报告。数据显示，脸谱网2019年第三季度总收入为176.52亿美元，高于去年同期市场预期的173.68亿美元和137.27亿美元。净利润60.91亿美元，同比增长19%。

在整体环境的影响下，大量依赖广告收入的互联网公司收入下降，收入低于预期。尽管脸谱网高度依赖广告收入，用户增长明显放缓，公众舆论动荡仍在继续，但要实现这样的结果真的不容易。

那么，这是否意味着脸书在寒冷的冬天不再有麻烦了？脸书未来的期望是什么？美国股票研究机构(身份证：梅固社)将阅读脸书本季度的新财务结果，并和你一起关注脸书。

收入净利润增速超过预期的趋势是不可逆转的。

从财务报告发布后的股价表现来看，投资者对Facebook的第三季度财务报告相当满意。根据美国股票研究所此前的报告，由于良好的财务业绩，脸书在盘后交易中上涨了4.52%。

根据财务报告中的数据，脸书在过去一个季度的表现确实令人瞩目。

就核心数据而言，截至2019年9月30日，脸书的每月直播人数为24.5亿，同比增长8%。每天活跃用户(DAU)的平均数量为16.2亿，同比增长9%。

2019年第三季度广告收入为173.83亿美元，同比增长28%，支付及其他费用收入为2.69亿美元，同比增长43%。总成本支出104.67亿美元，比去年同期的79.46亿美元增长32%。营业利润71.85亿美元，同比增长24%。营业利润率为41%，比去年同期的42%下降了1%。Facebook第三季度稀释后的每股收益为2.12美元，高于去年同期的1.76美元。移动广告收入约占脸书广告收入的94%，高于一年前的92%。

尽管脸谱网在全球广告市场已经拥有如此庞大的份额，但它能够实现同比增长，这确实是件好事，因此市场对其新的财务业绩给予了极大的认可。然而，从财务报告数据中，我们也可以发现，Facebook上许多数据增速放缓的趋势是不可逆转的，Facebook也需要新的增长点。

就用户数据而言，根据脸书此前的第二季度收益数据。截至2019年6月30日，脸书每月有24.1亿活跃用户，高于去年同期。在过去的一个季度里，脸书的月活跃用户仅增加了4000万，这表明脸书的用户增长率在环比和同比水平上都受到了阻碍。

至于收入比例，早在脸书第二季度财务报告发布时，移动广告收入就占了广告总收入的94%。本季度，脸书的移动广告收入保持在94%，这也表明脸书的移动广告增长率已经接近峰值。

在目前没有爆炸性新产品的情况下，如果脸谱网找不到新的突破，那么脸谱网数据增长放缓的趋势将是不可逆转的，这将影响脸谱网未来的上升路径。

然而，值得一提的是，截至2019年第三季度末，脸谱总共持有522.7亿美元的现金、现金等价物和证券。截至2019年9月30日，Facebook拥有43300名员工，比去年同期增长28%。

充裕的现金流和优秀的团队基础将让脸谱网有很长一段时间去寻找新的增长点，这也是不幸中的幸事。

不能忽视的三大挑战——脸书面临内部和外部的关注

依靠脸谱网多年来的成就，尽管脸谱网目前的财务业绩还不错，但在相对闪亮的数据背后，脸谱网也面临着许多挑战，简单地用内部和外部的问题来解释并不太容易。

1.在竞争对手的影响下，脸书用户的访问时间正在减少。

与中国互联网市场一样，用户市场已经成为各大平台之间的竞争焦点。今天，不仅腾讯产品的一些用户的持续时间受到了头版头条的影响，社交巨头脸谱的用户持续时间也受到了竞争对手的挑战，这将对其商业价值产生巨大影响。

群邑分析师布莱恩威瑟在公开场合指出，美国人在脸书上的时间比两年前少了26%。2017年，脸书用户平均每月在平台上停留近13个小时。根据市场研究公司“活跃公司”的数据，这个数字现在已经下降到9.5小时。

对于掌握了大量用户和流量的平台，用户的持续时间就是金钱，这将直接影响整个平台的广告收入。尤其是在目前环境不太好的情况下，当很多企业的整体广告预算下降时，由于用户持续时间的原因，大多数广告主会选择投放更多的渠道，减少单个渠道的预算，这对像脸谱这样的老平台来说肯定不是一件好事。

当然，如果一个广告平台有一定的不可替代的优势，那么它一定会在广告的冬天取得良好的市场效果，但这必须考验一个平台的渠道优势和广告精准效果。Facebook在精准广告方面也面临着一定的挑战，这一点在Facebook的官方盈利会议上得到认可。

2.在数据因素政策变得更加严格之后，脸谱网广告的精确定位将变得更加困难。

最近，英国数据保护监管机构周三表示，Facebook已经放弃上诉，同意为剑桥分析公司的数据披露丑闻支付50万英镑罚款。

最近，由于出现了许多关于数据的公众意见和罚款，新的法律规定和正在进行的争议也意味着整个互联网市场越来越好地保护用户和企业的隐私数据，这将相反地阻碍平台和广告商投放广告。

在收益会议上，脸谱网的大卫沃纳说，随着GDPR的生效，我们已经看到一些用户选择“不允许”脸谱网获取他们的一些联系信息和网站浏览记录(这是我们准确的广告目的所需要的)。事实上，GDPR只是其中的一个法律规定，而且大量的法律法规正在出现。

与此同时，大卫韦纳也指出：移动平台正朝着保护隐私的方向发展，这可能会影响广告的准确性，广告将变得更加困难。

尽管目前对广告准确性的挑战实际上是整个行业面临的挑战，但如果没有更好的选择，Facebook仍将是许多广告商的首选广告平台。但问题是，在满足新规定和市场要求的过程中，脸谱网不仅会在调整中做出痛苦的改变，这将直接影响一些收入和效果，而且在相对缓慢的自我调整中不可避免地会面临更多被罚款的风险。

从长远来看，如果作为负责人的广告平台的脸谱网，在新的规定下，找不到能够更好地降低获得客户的有效成本的问题，那么脸谱网的广告商也会受到很大的影响。

3.监督越来越严格。监管机构持续的罚款将阻碍Facebook的创新

到目前为止，脸书已经成为一个超级大公司。它对社会的影响太大了。此外，其自身运营和管理中的一些策略也将脸书带入了一个敏感领域。

此前，美国联邦贸易委员会对脸谱处以创纪录的50亿美元罚款，并对该公司的商业行为发起了另一项调查。自那以后，美国许多州的总检察长也同时对该公司进行了调查，这给脸谱网带来了持续的罚款和舆论混乱，并给其内部和外部发展带来了巨大的隐患。

从某种意义上说，罚款并不是对脸书的最大影响。最大的原因是更严格的监管。Facebook需要进行大规模投资，以满足新的需求。如此巨额的投资加上巨额罚款，将导致脸谱网成本迅速增加，利润率下降。不清楚这个问题会持续多长时间以及何时持续。

与此同时，在各种监管机构针对脸谱网之后，它也在一定程度上阻碍了脸谱网的新业务创新。例如，脸书的天秤座货币受到严格监管，几乎没有发展空间。

在持续的监管罚款背后，这影响了脸谱网的士气。据媒体报道，在首席执行官马克扎克伯格泄露了一段讨论公司内部事务的视频后，脸书的员工信任问题变得很明显。脸书的前员工告诉CNBC，公司员工的士气已经下降，脸书的员工正在输给对手泰克托克。尤其令人尴尬的是，Facebook之前曾试图吸引美国大学的人才，但在该公司的隐私丑闻曝光后，美国顶尖大学毕业生一直拒绝该公司提供的工作机会。

因此，脸谱网确实处于内部和外部麻烦的状态。无论是不断从市场上攫取最优秀的人才，还是如何利用新业务进行创新，充满活力的脸谱网再也不能单纯用传统的商业逻辑来判断，这也给它的未来蒙上了神秘的面纱。

强大的现金流作为增加投资孵化或脸谱网新出路的支持

尽管Facebook确实面临一些阻碍其快速增长的挑战，但其未来仍值得期待，这取决于其规模和现金流。

1.Instagram的商业价值仍有很大的释放空间。

在这次财务报告会议上，脸书雪莉桑德伯格表示，超过90%的Instagram用户关注至少一个账户或多个企业的账户。

第三季度，脸书开始测试购物广告。用户可以通过广告浏览产品描述页面，然后直接跳转到广告商的移动电子商务平台进行购买。这意味着Instagram已经承诺允许用户直接在APP内完成购物。

尽管这一功能仍在测试中，但它无疑对广告商来说是一个很大的好处，这将大大提高广告商的效率。

根据美国股票研究所之前的一份报告，Instagram现在有超过2500万的商家，其中一半没有网站，而Instagram是他们唯一的数字平台。

因此，随着Instagram进行更多的功能测试，在Feed、Story和Direct功能的支持下，Instagram的电子商务前景非常光明。

2.主体受限，加大投资孵化还是新出路

从之前的报道中可以看出，一些监管机构正试图分拆Facebook。Facebook这个庞然大物，在某种程度上受到了外部商业的发展限制。每一个动作都可能被许多人理解，这将阻碍它的发展。

在这种情况下，拥有数百亿现金的脸书选择在投资孵化方面进行一些创新，这对未来可能在这个市场爆发的赛道和公司来说并不坏，也可能是确保其整体健康、持续和稳定发展的一个好办法。

就脸谱而言，中国的互联网公司已经可以成为深入研究的对象。无论是字节跳动还是腾讯，他们的战略和产品理念可能会给Facebook带来新的机遇。在一定时期内，Facebook能够稳定其增长已经是值得称道的了。它仍需要等待Facebook实现大规模增长。

来源：美国股票研究协会——旨在帮助中国投资者了解世界，关注美国科技股和中国股票。对美国股票感兴趣的朋友应该密切关注我们。