最近，百度出售携程网的股份引起了外界的关注，许多权威媒体对此事进行了头版报道。消息一出来，百度的股价就上涨了5%以上，引领了中国股市的上涨。目前，百度股价已达到每股105.07美元，市值366.21亿美元，此前已连续两个交易日逆市上涨。

根据携程网披露的信息，携程股东百度计划发行3130.4万股美国存托股票，每股0.125股。根据携程目前的股价，百度此举将为其带来至少10亿美元的收入。

事实上，互联网巨头的投资销售一直吸引着业内人士的注意，但并不是所有的投资销售都能得到一方的认可。为什么百度的举动如此受到投资界的认可？为什么百度的股价这次飙升了？从很多方面来看，百度出售部分携程股份的举动对百度来说利大于弊。

由于缺乏资金而不出售携程股份的投资者将更多地着眼于长期利益。

首先，与许多被迫出售投资公司股票的公司不同，百度并不缺钱。相反，手头的现金流仍然非常充裕。

就现金流而言，截至2019年6月30日，百度的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币13730亿元(约200亿美元)；百度自己第二季度的现金流为56亿元(约8.17亿美元)。

值得一提的是，虽然信息流和搜索业务的收入大幅增加，但百度的各项业务目前正处于快速增长状态。

根据百度的数据，智能小程序每月有2.7亿实时用户，三个月内增长了49%。小助手激活设备总数超过4亿，同比增长4.5倍。随着470万台在连续两个季度出货，小型智能扬声器已经成为中国市场的第一大主导产业。

从这个角度来看，并不缺钱的百度不会被迫出售一些携程的股票。百度为什么要在这个时候出售携程的股票？一方面，出于资本考虑，百度很有可能希望在未来引入新的战略投资者，进一步巩固携程的优势，以获得更稳定的回报。另一方面，从更长远的角度来看，百度出售携程股份被认为是携程的一项举措，从长远来看也是对百度非常有利的举措。

因此，百度不仅会在短期内获得10亿美元的收益，而且在长期内会有更大的想象力，这将使投资者更多地思考百度这样做的意义。事实上，百度股价大幅上涨的原因也在其中。

携程已成为百度投资的基准案例。出售股份后，百度仍是携程的最大股东。

事实上，这不是百度第一次出售其投资资产。据不完全统计，百度在17年内售出91款游戏，获利12亿元。4月18日，百度金融被剥夺了其“全部措施”。5月18日，他将部分股份出售给阿里(由百度收购合并而来)，并兑现了4.88亿美元。在这次出售了携程的部分股票后，百度的股价大幅上涨，表明其举措仍得到投资者的支持。为什么百度的举动得到了资本的认可？

1.从投资角度来看，百度投资携程已经成为一个行业标杆案例。

国内互联网巨头非常喜欢投资这一举措。一方面，它可以使他们投资更多的独角兽，另一方面，它可以进一步扩大他们的生态地图。百度也是一家投资企业。作为携程的最大股东，其对携程的投资已成为投资行业的一个重要案例。

早在2011年6月，百度就以3.06亿美元的战略控制了这家旅游网站。2015年10月26日，携程和去哪儿网最终达成合并。交易完成后，由去哪儿的“黄金所有人”百度拥有的携程普通股可以代表携程总投票权的19%，成为携程的最大股东。

携程与去哪儿合并后，外界也一致认为百度是合并的“大赢家”，这将使其在太田占据领先地位。在太田，虽然腾讯和程一龙布局相同，阿里有飞猪，但他们的市场地位远不如携程，这也使得百度在太田仍然领先阿里和腾讯。

2.从短期来看，百度的出售并不影响它是携程的最大股东。

百度出售部分携程股份的消息一传出，其股价就上涨了5%以上。从短期来看，百度的出售不会对百度本身产生负面影响。

百度出售3130万广告收入相当于百度持有携程30%的股份。尽管百度减持的股份约占其所持股份的三分之一，但百度仍是携程的最大股东，不会影响百度在携程的股权地位。截至9月26日收盘，携程的股价为32.15美元。根据这一计算，这组股票的价值超过10亿美元，资本利润也丰富了百度下一季度的利润。

对百度来说，其出售的股份可能会在未来为携程引入新的战略投资者，从而为携程的发展带来更大的动力。如果携程发展得更好，其市场价值在未来增长得更高，它仍然不会影响百度获得的股息。

3.从长远来看，百度的投资价值将受到资本市场更多的关注。

虽然百度的投资历史不长，但它投资的企业并不吝啬。2018年，百度在投资行业展示了自己的才华，有68个项目，不亚于大多数风投/私募机构。2018年，百度相对值得关注的大型投资案例包括：云鼎科技6亿元；百新银行战略投资20亿元；6亿美元投资网易云音乐；投资21亿元于线下媒体、时尚媒体等。

从长远来看，百度已经投资了很多公司，不仅仅是携程。因此，对于百度来说，它不会对其投资生态地图产生任何影响。与腾讯和阿里的投资不同，百度的投资实际上被资本市场所忽视，这也使得资本市场在一定程度上低估了百度的整体商业价值。

现在百度将携程的股票变现，不仅可以获得丰厚的回报，还可以让投资者认识到百度投资的价值。对百度来说，此次出售仍将对其长期发展产生更大的推动作用。或许它可以将资金用于其他投资领域，这也将有机会推动百度股价的长期上涨。

百度在盈利10亿美元后可能会有更快的增长

作为互联网巨头，百度的市场价值被外界严重低估。据此前媒体报道，百度目前的市盈率不到15倍。相比之下，阿里巴巴46岁，腾讯39岁，百度被大大低估了。从历史上看，百度五年的平均市盈率为30，自上市以来的平均市盈率为35。即使以较低的30%计算，百度目前至少被低估了100%。

资本市场一直只关注百度的核心业务发展。相反，无人驾驶和云计算尚未开始实现大规模现金，在投资者眼里都是浮云。目前，资本市场在市盈率和市净率等财务指标方面，以及搜索业务的稳健性和人工智能的广阔前景等基本面因素方面，明显低估了百度的市值。

随着5G和人工智能时代的到来，已经在该市场形成优势的百度将进一步凸显其人工智能业务的市场优势，其在该业务中的商业价值将很快在市场上得到认可。从这个角度来看，百度市值被低估的逻辑并非没有事实依据。

今年的整体资本环境不是很好。对于真正对投资者和员工负责的公司来说，最直接的方法是通过回购给予信心。因为，回购方式可以形成托换趋势，稳定股价，最大限度地保护员工和投资者的利益。因此，这一行动也被视为企业的良心。

今年5月，百度宣布了10亿美元的回购。百度宣布董事会已经批准推出新的股票回购计划，公司将在2020年7月1日前回购高达10亿美元的百度股票。在出售携程的股票获利10亿美元后，百度将更有信心开始大规模的股票回购。在众多员工持股的情况下，回购将稳定甚至推高股价，这将在自身业务快速增长的前提下，有效激发内部热情，使百度后续发展更加顺畅。

因此，可以看出，企业投资收益的提高不仅可以增强员工和公司全体股东的信心，还可以获得更多的现金，这也使得百度的后续发展更有信心，这无疑是推动股价上涨的一个巨大的积极因素。如果百度不把这次赚来的10亿美元全部回购并投资于自己的业务或其他领域，百度可能会做得更多，以实现更高的投资回报，这无疑是值得投资者期待的。

从客观的角度来看，百度出售携程部分股份对百度来说是一件好事。无论从短期还是长期来看，百度都将是最大的赢家，无论它将来在哪里使用这一收入。这也是百度股价在出售后立即飙升的原因。