4月5日，于表示，幸运咖啡原本是为中国人民服务的好东西，老百姓和投资者都有耐心等待。然而，欺诈已将该公司推向破产边缘，并给中国企业和企业家在世界人民心中的形象带来许多负面影响。值得一提的是，新东方也被浑水做空，但于强调新东方不能有任何虚假，“调查显示新东方是完美的”。

此外，4月5日，拉辛咖啡就“22亿美元金融欺诈事件”发表了道歉声明，称涉案高管和员工已被停职接受调查。幸运咖啡董事会已委托一个由独立董事和第三个独立机构组成的特别委员会进行全面彻底的调查。公司将在第一时间向公众披露调查结果，并采取一切必要的补救措施，这不外乎是由此事带来的所有问题。

4月5日上午，针对乐凯咖啡涉嫌22亿元金融诈骗案，乐凯咖啡董事长卢在微信朋友圈中表示，“我个人非常自责。无论独立委员会的最终结论是什么，我都将承担相应的责任。”

说实话，看了俞的这番话，我不得不说，俞这些年来还是敢说敢做，说话的时候有时不怕腰板一闪。然而，BOE在那段时间确实经受住了浑水公司的强烈卖空。我们不妨看看什么是卖空机制，它将对上市公司产生什么影响。拉辛被做空打败了吗？

根据百科全书式的数据，一家名为浑水研究(Muddy Waters Research)的公司自2009年以来就出现在北美资本市场。它先后发布了真实的研究报告，披露了在北美上市的四家中国公司——东方纸业(ONP)、RINO、环球水务(DGW)和中国高速传媒(CCME)。由于浑水公司的披露，这四家在中国运营的私人公司的股价大幅下跌，并分别被停牌或从证交所退市。现在是瑞星咖啡。

首先，对于瑞星咖啡来说，虽然瑞星已经在短时间内实现了从初创企业到上市的过程，但公司本身是一个争议较大的商业模式。然而，瑞星的上市过程让每个人都觉得他的商业模式有太多问题，包括烧钱补贴喝咖啡的方式。尽管咖啡是一种相对较好的消费品，而且它本身的成本很低，但它毕竟有星巴克和许多市场竞争对手。在这种情况下，我们真的没有太多的理由去相信。瑞星咖啡有一个相对较好的盈利商业模式，但他已经烧坏了一个非常大的市场，甚至对许多地方如星巴克产生了影响。每个人都认为瑞星是一个至少不比星巴克弱的品牌。然而，在浑水卖空之后，所有这些都崩溃了。至于瑞星，由于金融欺诈，他最终遭受了如此重大的挫折，让我们来看看卖空力量如何影响整个资本市场。

第二，卖空对中国投资者来说相对较新，因为我们属于中国股市的单边市场。大多数人购买一只股票，然后等待股价上涨后再卖出。也正因为如此，大多数中国投资者忽视了卖空交易模式。至于卖空交易模式，我们以资本市场的简单卖空交易为例。如果我不喜欢股票市场上的公司股票，但公司股票的价格很高，那么我可以通过保证金交易把公司股票借给证券公司，然后在资本市场上以高价卖出。这时，像浑水公司这样的公司可以说，我认为这家公司的股票被市场高估了，这家公司有许多财务欺诈行为。因此，我将公布这些欺诈的证据。如果这些欺诈行为最终被揭露出来，将导致公司股价大幅下跌。我们已经看到瑞星的股价下跌了70%以上。对于那些想做空的公司，我可以在此时完全赎回以非常低的价格卖出的高价股票，然后将它们返还给证券公司。通过这样做，我可以赚很多钱。这就是浑水公司如此喜欢卖空的原因，卖空是一项非常有利可图的业务。

第三，为什么浑水盯着中国企业？改革开放以来，中国企业发展很好，尽管经济增长率很高。在这种情况下，我们可以看到许多中国公司选择在美国上市。然而，毕竟，中国企业仍然发展得太快，我们的许多制度，尤其是金融制度，仍然非常不完善。在这种情况下，我们的财务设计经常会有一些漏洞。这些漏洞有些是主观的，有些是客观的。当然，像瑞星咖啡这样的主观欺诈是完全不能容忍的。然而，中国上市公司的许多行为都是客观的，所以从客观行为的角度来看，像浑水这样的骗子就是那些试图对上市公司吹毛求疵的人。

当然，正如苍蝇不会咬无缝鸡蛋一样，为什么像浑水这样的卖空者会对中国上市公司吹毛求疵？核心原因是中国的上市公司仍然发展过快。许多系统并不完美，这使得它们有可能发现故障。因此，我们也应该反思一下幸运事件后中国上市公司发生了什么。