星巴克新季度财务数据显示：1月29日，北京时间，咖啡巨头星巴克宣布了新季度的财务结果。根据美国股票研究所的一份报告，星巴克在Q1的收入为71亿美元，同比增长7%，基本符合预期。调整后的每股收益为79美分，同店销售额增长6%，均好于市场预期。

面对如此出色的财务报告，我认为星巴克会欢迎这个崛起的机会。然而，为了应对中国的疫情，星巴克在其财务报告中表示，它已经暂时关闭了中国大陆超过一半的门店，这意味着2020年它在中国市场的收入将充满不确定性。

消息一传出，财务业绩喜人的星巴克在盘后交易中下跌1.75%，至87.05美元。从本季度的财务业绩来看，星巴克在美国的销售略有放缓。对于星巴克来说，中国市场本来是一个巨大的增长点，但在关闭了一半以上的中国门店后，星巴克能否在激烈的全球竞争中取得突破，将成为一个不可忽视的挑战。接下来，美国股票研究所将根据行业概况解读星巴克的最新财务报告。

营收71亿美元，同比增长7%，中国门店数量达到4292家。从财务报告数据来看，星巴克2020年Q1财务报告在收入和利润方面表现良好，许多核心数据也令人满意。

根据财务报告数据，星巴克第一季度同店销售额增长5%，其中美国增长6%，中国增长3%，高于市场预期。星巴克第一季度调整后的营业利润率增长了18.2%，比上一季度增长了17.2%，分析师估计增长了17.7%。

否则，星巴克将进入稳定增长阶段，尤其是中国市场的潜力将为其带来巨大的机遇。2020年第一季度，星巴克中国Q1的收入为7.45亿美元，占总收入的10%，同比增长13%。此外，星巴克在中国的门店数量也达到4292家，同比增长16%。

尤其是在阿里巴巴和星巴克开始密切合作之后，外卖订单已经占到了星巴克在中国销售额的9%，而中国的手机订单占到了星巴克在中国总收入的15%，比上个月增长了10%。

然而，由于新病毒在中国流行的影响，包括咖啡在内的许多行业将受到很大影响。在收益会议上，格里斯默认为中国疫情将影响Q2的收益。星巴克首席执行官凯文约翰逊指出，该公司仍然保持其2020财年的财务报告预测，甚至有计划提高预测，但不排除随后的调整，因为流行病。

在这样的大背景下，随着中国市场竞争的加剧，今年上半年的爆发将成为星巴克面临的巨大挑战。

星巴克深受中国疫情影响，可能无法在2020年在中国市场取得重大突破。从整体市场来看，咖啡产业仍然是一个价值万亿美元的赛道。根据中国工业信息网的报告，全球咖啡消费市场目前约为12万亿元，而中国只有约2000亿元，仍有很大的改善空间。这也是星巴克在中国市场扩大规模的一个重要原因。然而，随着布局的扩大，星巴克需要面对一系列问题，如成本上升。

(1)星巴克在新店快速增长的背后日子不好过。

目前，星巴克的收入主要来自两大区域业务，即美国业务和国际业务。国际业务包括在中国的业务。我们已经看到，本季度星巴克在中国的门店数量已经达到4292家，同比增长16%。在加速中国市场发展的同时，也反映了星巴克发展的困境。

早在2017年，星巴克就爆发了令人失望的业绩，并降低了长期目标。截至2018年6月，星巴克宣布将在2019年关闭美国市场150家表现不佳的门店，这是星巴克前几年关闭直营店数量的三倍。

就销售额而言，2018财年第三季度全球环比销售额仅增长1%，这是9年来最差的表现。与此同时，星巴克在中国的表现也经历了9年来的首次下滑。此时，星巴克在亚太地区的运营利润率也从26.6%降至19%。

在星巴克在美国增长放缓的背后，许多因素，如裁员、商店关闭和产品价格调整，都让公众有重新审视这个行业领袖的欲望。加快中国市场的发展步伐也是星巴克在新时代的突破，但在2020年，星巴克的举动可能不会太顺利。

(2)中国无限市场潜力和竞争者力量爆发后，不应理解星巴克的中国压力

据统计，中国咖啡市场的销售额将达到3000亿元。根据华创证券的报告，中国大陆人均消费杯数远低于香港、美国、日本等地区和国家。根据欧睿公布的数据，2018年中国大陆人均咖啡消费量(包括现磨咖啡和速溶咖啡，但不包括罐装即饮咖啡)仅为4.7杯/年，远低于美国的261.5杯/年。就发展空间而言，中国市场具有天然优势。

星巴克强调中国市场无疑是一个正确的选择。然而，来自中国市场的竞争正在加剧。一方面，我们不得不面对瑞星咖啡，它正在互联网上迅速崛起。你知道，乐凯从成立到上市仅17个月，就成为了世界上最快的首次公开募股公司。发展的速度更加惊人。据数据显示，瑞星咖啡直营店的数量已经达到4507家，超过了中国的星巴克直营店数量。星巴克已经进入国内市场20年了。根据季度财务报告，该公司在中国有4200家门店，但幸运咖啡仅在两年内就击败了它。

在门店数量超过星巴克之后，它甚至会专注于无人零售领域，以补充现有的门店布局。该计划宣布后，幸运咖啡在两天内上涨超过25%，市值达到100亿美元。

另一方面，中国咖啡的口味并没有得到很好的发展，以“Xi茶”和“奈雪茶”为代表的著名茶饮料攻击星巴克。不仅如此，两家公司还直接跨境销售咖啡。今年年初，西卡悄悄推出了咖啡业务，这在一定程度上将对星巴克辛勤工作的中国市场产生影响。

更重要的是，受中国疫情影响，旅游、零售、航空等第三产业，包括咖啡产业，将受到极大影响。目前，疫情完全结束的时间还不确定，这将给星巴克在中国市场的收入带来更多的不确定性。如果星巴克中国在2020年未能实现突破，星巴克作为一个整体将不得不实现重大突破并面临巨大挑战。

值得一提的是，星巴克中国(Starbucks China)董事长兼首席执行官王静莹在1月25日发布的一封内部信函中表示，湖北省所有星巴克门店将在春节假期暂停营业，所有在暂停期间安排轮班的门店合作伙伴将获得相同的工资。春节假期后的安排将根据当时的情况进行通知。

这意味着，在星巴克关闭一半以上中国门店的背后，租金和劳动力等费用可能会拖累星巴克在中国的整体成本。然而，如果星巴克不遵守中国的法律法规或启动裁员模式，星巴克也会陷入法律和舆论的风暴中。换句话说，星巴克将尽最大努力减少关门后的损失，但只要中国的疫情不结束，它可能会继续陷入亏损，这将需要很长时间来弥补。

因此，从这三个方面来看，星巴克如果想在2020年在中国市场取得巨大突破，将会面临很大的压力。

(3)竞争加剧，布局放松，原材料租赁成本上升

即使在疫情结束后，星巴克也不得不在残酷的竞争中寻求突破。幸运的是，面对瑞星等所有竞争对手的攻击，星巴克并没有袖手旁观。遵循行业的新“游戏方法”，星巴克也开始低头加入在线交通嘉年华，走向ro

然而，应该注意的是，星巴克毕竟位于高端。如果长期如此，与竞争对手争夺市场份额的价格战将不可避免地对其毛利率产生相应的影响。

在市场布局不断扩大的背后，原材料的租赁成本和商店的运营成本也在上升。星巴克在2019年第四季度开设了630家店铺，截至本季度末，共有31，256家店铺，同比增长7%。儿童书籍在商店中的增长伴随着原材料租赁成本和商店运营成本的增加。

2019年第三季度原材料租赁成本和店铺运营率分别为41.2%和29.6%，远远高于管理成本的7%。到2019年第4季度，前两项成本分别为31.7%和40.2%，管理成本为6.8%。这两项开支长期以来一直处于相对较高的水平。在星巴克2020财年，全球同店销售额将增长3%至4%，全球新店数量将达到约2000家。其资本支出预计也将达到18亿美元左右。可以想象，随着新店布局的扩大，原材料成本和租金将继续上涨。

因此，总的来说，星巴克新季度的财务数据表现良好，在全球咖啡市场的巨大规模下，星巴克的领先地位仍然难以撼动。

然而，作为星巴克财务业绩的一个重要指标，来自星巴克中国市场的压力可能会在一定程度上让星巴克在2020年充满挑战。能否取得突破取决于星巴克在中国疫情结束后的残酷竞争中的选择。