在以2899元的价格卖出新的iPhone SE之后，已经做了很多工作。

最近，平托多多宣布将认购国美零售发行的2亿美元可转换债券，为期三年。在所有转股权被行使后，平托多多将获得高达12.8亿股的国美新股，约占后者扩大后股本的5.62%。

受上述数字影响，国美股价全线上涨。截至新闻稿，国美零售电话拍卖上涨逾30%，开盘价上涨逾24%。截至午盘收盘，国美零售股价上涨13.70%，至每股0.83港元，最新总市值为179亿港元。

一个是家电连锁零售巨头，另一个是新的电子商务平台。国美和冰多携手合作，家电市场会发生什么？

冰多正在进行首次海外投资，并致力于弥补自身物流和品牌建设方面的不足。

平托多多和国美并不是第一次合作。

早在2018年，当时国美就进入品多帮助品多升级品牌。今年3月底，品多多多和国美还联手打造了一个“超级品牌日”活动，推出了一个价值5亿元的消费礼品袋，涵盖家电、数码等多个类别。

然而，品多与苏宁的这次合作最终从平台和服务合作进入了资本层面。

据悉，此次合作后，国美将把“家居生活”供应链、大中型物流网络和服务解决方案等“零售基础设施”连接到大量项目上。所有商品都将被放在大量项目的货架上。品牌力还将与大量的“百亿补贴”项目联系在一起。双方还将在联合大规模采购、定制产品、联合营销、家电下乡以及形成线上和线下交通联盟等方面进行合作。

事实上，这也是脑多多的首次海外投资。因此，脑多多已经聚集了5.85亿活跃买家和400多万活跃商户。为什么只投资旧家电品牌国美？

这需要从多铎本身的短板开始。

首先，尽管客户基础很大，但单价一直很低。Pinto Duoduo早期依靠超低价商品、免费邮件和微信社交链接崛起，在不断下滑的市场中挖掘出大量用户。然而，由于农产品、家用和其他类别的限制，消费者的单价并不高。随着下沉市场竞争的日益激烈，新用户GMV的贡献有限，迫切需要加大力度改善GMV。

此外，“走出去”后，品多一直未能摆脱其“劣等”和“假冒”标签，也未能摆脱其品牌建设的成就。为了提高商品质量和提升品牌，品多一方面打击假冒产品，引入网易的严格选择——小米开店，另一方面专注于对iPhone等中高端产品的“数十亿补贴”。但人人电器品牌“国美”只能帮助拼多实现品牌升级。

另一方面，有很多物流短板。

目前，国内各大电子商务公司纷纷布局物流。阿里巴巴入股了四通亿达，形成了一个在物流领域占据优势地位的菜鸟。唯冠与顺丰合作，京东和苏宁已经建立了完整的物流体系。

只有品多没有参与物流业务，也没有入股任何快递公司。其中大部分由外包公司运输。如果你找不到一个可靠的伙伴，你可以做的比你能做的更多。在电子商务平台竞争日益激烈的阶段，一旦受到物流的约束，就有可能在电子商务竞争中退出团队。

根据Pindot在其年度报告中披露的数据，2019年，Pindot的包裹数量占整个电子商务市场的近三分之一，而且这一比例自今年以来一直在上升。自3月15日以来，来自品多的每日平均在途物流包裹数量稳定在5000多万件，比去年增长了60%以上。整个3月，平台上的物理快递包裹总数超过15亿。

虽然装运量很大，但缺乏物流的隐患也很大

作为一家老牌家电企业，国美已经在网上和网下零售时代建立了各种基础设施。无论是在品牌还是物流优势方面，国美都是急需的。

首先，国美有品牌优势，可以帮助脑多多提升品牌，弥补其在家电供应链中的不足。此外，家用电器和家用产品的高单价可以增加GMV，提高用户质量，促进用户消费升级，也有利于高单价类别的扩展。

其次，国美有足够的线下直营店和安迅物流基地来弥补物流的不足。据悉，国美安迅物流在全国各省市自治区拥有446个仓库和1700家门店，覆盖345个地级市、2898个区县和39404个乡镇。第二天它已经到达428个城市和2300个城市。

根据合作协议，国美的两个服务平台，安迅物流和国美管家，将成为继品多物流和家电之后的服务提供商。我们将为脑多多提供全国性的大中型家电物流、仓储和配送服务，以及家电生命周期管理解决方案和“家居生活”服务，包括家电维修-清洁和维护-折价换货。

届时，国美将全面提升平台用户的购物体验，进而提升平台的服务竞争优势。品多将向国美注入占主导地位的数字零售资源，如大消费数据和平台流量。双方形成联合流程建设、数据共享和技术交流，为一、二级市场的高质量消费需求和三、六级市场的消费升级提供更准确、更优质的商品和服务。

两个人都拿走了他们需要的东西。国美将共同负责资金流供应，帮助国美摆脱收入下降和持续亏损的发展困境。同时，国美将提供基本支持，帮助国美去除“低质量”和“假冒”等标签。

毕竟，国美是一个成熟的家电渠道。虽然目前的形势不如以前，但它不会放弃在家电市场的机会。投资国美的好处也很明显。

美国和美国没有足够的综合优势在家用电器市场产生巨大的影响

作为一家老牌家电公司，擅长网下零售的国美，由于无法赶上电子商务网点，逐渐落后，面临发展困难。

此外，国美近年来的在线零售转型也不理想。根据《2019年中国家电市场报告》，360buy.com、Suning.com和天猫分别以22.39%、18.09%和11.72%的市场份额排名前三，而国美以4.88%的市场份额排名第四。而拼写很多都包含在“其他”中。

根据国美3月31日发布的2019年财务报告，2019年国美的总零售额(GMV)达到1361.1亿元，同比增长约2.7%。销售收入达到594.8亿元，同比下降7.57%。净利润损失25.9亿元，较去年同期损失48.87亿元大幅下降。这是国美电器连续第三年亏损。从2017年到2019年，国美累计零售亏损超过79亿元。

然而，苏宁，它的“老对手”，现在是一个成功的多线智能零售商，2019年的总营业收入为2692.29亿元，净利率为3.5%。自阿里宣布其在苏宁的战略股份以来，苏宁的净利率一直在持续上升。

从2019年的财务报告来看，国美的线下商店仍占总收入的大部分。在总收入594亿元中，496亿元来自其1308家门店，在整合自有渠道方面进展甚微。

2020年，受疫情影响，国美的线下商店销售也受到很大影响。国美需要找到“依赖”，争取更多是国美的唯一选择。

然而，从实力对比来看，多多国美的组合相对于JD.com、五星电器、阿里和苏宁没有什么优势。

首先，消费者支出水平非常低，国美电器很可能无法被拉动。品多平台上产品的质量和丰富性一度受到质疑。“低质量”和“假冒”是品多在消费电子领域仍然难以摆脱的标签。这种坏印象还没有消除，人们在购买电器时总是非常谨慎。换句话说，e

其次，从市场来看，家电市场已经基本稳定，苏宁京东占网上销售的大部分，国美占网下销售的大部分。在家电市场，苏宁多年来一直捍卫着“全渠道第一”的称号。

目前，多多也面临着激烈的市场竞争。阿里去年重启聚划算，指的是多多，并发起活动来对抗多多的“百亿补贴”。年底，淘宝商业集团成立了C2M商业集团。今年3月，C2M战略被宣布，针对人口下降的淘宝特别版正式发布。JD.com将京东的购买组合改为京西，作为对抗诸多竞争的重要武器，并为京西提供了一个重要的微信头等舱入口。

交换“低价”的用户并不具有粘性，他们很可能会因为其他电子商务平台的低价补贴活动而离开。在不断下滑的市场中，多多面临着几乎所有行业的挑战。

此外，从多多与国美的早期合作来看，效果并不十分理想。早在2018年，国美就在品多开了一家官方旗舰店，但这并没有给国美的整个家电菜品带来显著的改善。此外，国美电器在家电行业的地位正在逐渐下降，它能向多多提供的实际援助不可避免地有限。此外，国美仍与京东有合作。不可能只关注多多。中间关系也需要微妙的平衡。

简而言之，如果家电行业想要在市场上有一个长期的立足点，品牌声誉和服务能力都是非常重要的，不可能一蹴而就。脑多多和国美的合作也是形势所迫。目前，脑多多与国美的合作并未在家电市场产生太多火花，但对脑多多和国美来说，这是打破彼此增长瓶颈的最佳选择。