最近，有很多关于“壳搜索首次公开募股”的发展。

事实上，自去年底以来，壳牌首次公开募股的消息就不断传出。自去年年中壳牌在香港成立四家公司以来，人们一致猜测该公司的首次公开募股地点可能在香港。

今年12月18日，彭博(Bloomberg)援引知情人士的话称，壳牌正与一家咨询公司就一项潜在的首次公开募股(IPO)进行合作，筹资至少10亿美元，可能最早于2020年完成上市，但上市地点尚未确定。据《国际金融报》新闻报道，19日，壳牌公司重新签署了美国股票以寻找房子，最有可能的是以VIE的形式登陆美国资本市场。针对这些传言，作为官方口径，壳牌一直否认。

更不用说炮弹最终会在香港还是在美国上市，至少我们可以看到炮弹上市的时机可能会到来。然而，在目前房地产行业复苏迹象不明显的背景下，行业内也存在着强劲的竞争对手，这对于希望拥有连锁经营的空壳房的未来发展仍有很大的压力。虽然首次公开募股可以帮助海贝尽快在融资方面获得更大的发展，但他们能否在当前不利的有利环境中取得突破，或者在竞争对手的操纵下如何保住自己的地盘？

应该如何看待这些问题？让我们从贝壳的生长历史开始。

作为连锁企业的一个重要谈判筹码，我们应该如何看待其首次公开募股的传言，即“空壳找房子”还很年轻。该公司成立于去年4月底，刚刚诞生于家庭链接下的家庭链接网络，许多员工也来自家庭链接网络平台。自身定位为“科技驱动的优质住宅服务平台”，服务范围包括二手房、新房、租赁和装修。就内容而言，除了LinkedIn固有的二手房、新房、商铺和写字楼租赁服务，它还提供房地产市场信息、房屋清洁、房屋装修和分期贷款等服务。

在今天的住房库存时代，连锁商店的发展遇到了瓶颈。开辟网上搜索房屋的路线也在为连锁店寻找新的渠道。

现在，壳牌寻求首次公开募股的谣言并非空穴来风。一方面，在不久的将来，相当多的分销线下的连锁商店经营状况不佳。除了线下商店，获得客户的成本和运营费用逐年增加。相关数据显示，自2014年网上业务增长以来，公司每年的信息技术和互联网成本已达到1.1亿元。在去年的世界杯期间，仅广告就花费了1.65亿元。另一方面，连锁店也有业绩压力。据相关数据显示，早在2016年4月林克的第二轮融资中，该公司就与投资者签订了协议。如果合格的首次公开发行不能在交割日后5年内完成，投资者可以要求公司进行股份回购，回购价格为基本投资价格加上年度单一利润回报的8%。

今年3月，22家投资者宣布退出连锁投资，注册资本从2054万元下降到1355.8万元，降幅达33.99%。然而，壳牌搜索公司表示，降价是为了满足企业的发展需要。原投资者在连锁店的股份将通过协议转让给壳牌搜索。

这一举措被外界解读为哈默家族希望在当前整体低迷的房地产行业环境下，通过壳找到一所房子上市。连锁店的创始人左晖甚至说，壳牌找房子甚至承担着“重建连锁店”的重任。根据其计划，GMV全年用于寻找住房的资金将达到2万亿元。大量参与资产管理的连锁商店受到大型行业的极大影响，对未来的发展有更大的阻力。相比之下，贝壳寻找房屋的想象空间确实更大。

这一次，贝壳在2020年的成功上市将进一步促进其发展。然而，这条赛道实际上充满了竞争对手。年轻的参赛选手“壳牌找房子”能击败他的前辈吗？

《寻找贝壳》

1.上市是一个很好的出路，但竞争是一个很大的绊脚石。

从国内来看，58城市的安居客看起来很像在找房子的贝壳，正因为如此，两者之间的竞争在行业中非常直接。58城市的房地产业务从2015年开始出现，并已成为该行业的领导者。

根据奥罗拉大数据，从去年9月到12月，58集团的平均DAU从233.5万增加到235.2万。在同一时期，平均DAU的壳牌搜索从64.2万增加到104.4万。据数据显示，安居客的平均DAU以较大的优势领先壳牌找到房子，并且仍处于绝对领先地位。在战略方面，安嘉湖继续加强投资，并加大了对下沉市场潜力的探索。

就全国发行而言，面对不断下跌的市场一直是一个频繁的举动。相关数据显示，58个城市和安居客从原来的一、二级城市逐渐下降到二、三、四级城市。目前，58个城市和安吉凯覆盖了640个在线城市，今年有166个城市覆盖了线下服务。这个数字明年将继续增加。

在市场策略方面，今年1月，58个城市居民和安吉凯宣布推出“全开放服务平台”策略，将房屋搜索用户、经纪机构、房地产开发商、培训机构、金融机构和SaaS平台等多维度合作伙伴联系起来，从而开启平台上的整个合作链。之后，提升了“全开放服务平台”战略，与光大信托等各方携手开展深度合作，试图通过连接更多资源、加强一、二级联动服务等方式，开拓新屋交易市场。

拥有一个大家庭的58集团在找房子方面比壳牌更有优势。在这样一个竞争环境中，市场竞争已经从一线和二线城市转移到了低迷的市场。在整个房地产市场不景气的背景下，竞争将会更加激烈。

2.网上和网下的操作方式都受到了外界的质疑。

事实上，这对于发展“空壳找房子”的双管齐下的运作模式是一件好事。然而，在外界看来，对于进入其平台的商家来说，壳牌会不会出于自私的原因寻求住房？如何在自有品牌和非自有品牌中介中有一个相对平衡的说服点？

这种运作方式在某种程度上受到了外界的质疑。早在今年2月，壳牌就宣布其GMV去年已超过1万亿，今年的目标是2万亿。如果说去年主要是该连锁店自己的连锁网络的排水贡献，现在看来，它的GMV增长依赖于其他非自有品牌中介经纪平台的参与。然而，在这个时候，平台如何确保不会向个体连锁店和德友品牌倾斜呢？这对非自有品牌来说是个问题。

毕竟，在壳牌搜索平台上，它完全有能力更加关注自己的品牌。试想，在这样的运作模式下，其他中介经纪平台会涌向其他的家园。

3、出租房屋等投诉可能影响其声誉

声誉是企业生存的重要因素。一旦声誉受到相应的影响，重建声誉自然更加困难。

据新浪财经报道，在这一年里，壳牌的住房库存收到了许多甲醛超标的投诉。对此，该公司负责人并未积极回应，给出的答复只是甲醛问题不在该公司的管辖范围内，应与出租方协调解决。通过这件事，可以看出作为中间人，出租房屋的供应并没有做相应的细节。很自然的，每个人都很高兴房子的租金可以结束。然而，当发现问题时，责任就转移给了出租人。这种态度不可避免地让公众感到不负责任。

如果这种消极的反应长期存在于出租房屋的问题中，它肯定会对其声誉产生相应的影响。

“贝壳找房子”会成为房地产行业冬天的下一个“零”吗？自2019年以来，全国房地产形势有不同程度的下降。根据人民法院公告网的公告，仅2019年上半年，就有270多家房地产企业发布了破产公告。截至今年10月31日，房地产相关企业宣告破产的数量已上升至400多家，自今年下半年以来，破产企业数量的增速一直在加快。在“房无投机”的政策下，国内房地产仍将面临长期的严峻挑战。

当然，即使在这样的环境下，去年58个城市的新住宅业务收入同比增长超过50%，服务客户品牌同比增长约100%。这无疑给了壳牌展示相应发展空间的空间，换句话说，如果自己的经营模式得当，在行业不利的情况下仍然有突破的可能。

事实上，空壳房的开发速度是不可否认的。数据显示，截至今年7月，壳牌已在全国98个城市找到了住房，连接了25万多家经纪商和近3万家门店，以及160多个合作品牌。其中，市场上有一些著名的品牌，如优克雅、自由、魔方、美屋、优创、同创、湾流等。

此外，从目前活跃日用户的增长率来看，超过了行业内58个城市的增长率。根据奥罗拉大数据，从去年9月到12月，DAU的平均壳搜索量从64.2万增加到104.4万。同期，58个城市从233.5万增加到235.2万。值得一提的是，今年3月，壳牌搜索还从腾讯获得8亿美元，并成功在其九宫格落户。在腾讯的资金和技术支持下，壳牌搜索也有了超级流量入口。

在这种情况下，在房地产信息平台的轨道上，炮弹是值得争取的。然而，我们不能过于乐观。毕竟，今天世界上有很多房子，股票市场的表现也不乐观。当然，在国外市场，我们也看到了美国房地产行业在线媒体巨头Zillow带来的可能性。

Zillow在2011年成功上市，其市值在7年内从5.39亿美元增加到100多亿美元。2018年，其每月活跃用户数接近2亿。但也是在去年，Zillow宣布将切断市场营销的交易环节，开展直接买卖房地产的“快速购买”业务。市场似乎不重视这项业务。伴随着宏观经济和竞争因素，其市值在半年内下跌了50%。然而，目前45.63美元的股价仍比20美元的发行价高出56%，94.66亿美元的市值仍然很高。

从Zillow的长期计划来看，它要么是一个直接买卖房地产的业务，要么是一个值得长期关注的业务。对Zillow来说，其战略是首先进入大众市场，建立品牌忠诚度，并赢得消费者对在线房地产的信任。一旦在线消费市场开放，Zillow将有机会扩展到所有的辅助性房地产服务，以获得更全面的市场机会。

事实上，Zillow也看中了千禧一代的购买热潮。统计数据显示，未来10年，34岁或以上的美国人数量将比过去10年增加7.4%，而千禧一代的营业额可能会放大一代人的房地产交易趋势。换句话说，齐罗的直接转变是长时间捕捉大鱼。这可以作为贝壳寻找房屋的参考。

然而，就目前而言，shell search和Zillow之间的大小差异似乎太大了。不管它是否能复制齐罗的市场效应，即使它能在美国成功上市，它也无法避免在资本市场上与齐罗发生直接对抗。Zillow是壳牌住房搜索的一个有价值的目标，也是一个强有力的竞争对手。

总的来说，在目前不利和良好的形势下，无论明年是在香港还是在美国上市，都有相应的市场优势和多重挑战。然而，如果将来能找到市场的营销点，还是有值得期待的。然而，现在还很难说