在美国股市于12月19日收盘后，耐克宣布了其2020财年第二季度财务业绩。数据显示，同期收入为103亿美元，同比增长10%。净利润为11亿美元，同比增长32%，稀释后的每股收益为0.70美元，较去年同期的0.52美元增长35%，均超过市场预期。

然而，44%的毛利率略低于市场预期的44.1%。财务报告发布后，耐克的股价在盘后交易中下跌超过2%。截至新闻稿，耐克下跌2.11%，至101.15美元。

耐克作为世界著名的体育品牌，产品种类繁多，包括服装、鞋类、运动器材等。根据权威英国咨询公司发布的2019年全球十大体育品牌排名数据，国际体育品牌耐克再次获得国际体育品牌排名第一名。

如今，市值超过1000亿元的耐克已经成为全球最大的体育用品公司。它的广告口号“不要成为下一个，只要成为第一个”也显示了它骄傲的势头。然而，高海拔地区极其寒冷。成为第一个并不意味着一个人可以高枕无忧。从第二季度的财务业绩来看，大中华区的销售额仍保持着23%的同比增长率。耐克早些时候还表示，普及仍将是其未来增长的最大机遇之一。然而，这一地区竞争激烈，无论是国际品牌阿迪达斯还是本土品牌安踏和李宁都是强劲的竞争对手。它们能否如预期的那样在未来发展，仍需市场进一步检验。美国股票研究所通过这份最新的财务报告分析了其未来的增长潜力。

大中华区收入净利润超过20%的预期增长

根据财务报告，耐克在2020财年第二季度实现总收入103亿美元。其中，大中华区收入18.47亿美元，同比增长20%。亚太和拉丁美洲的收入为14.68亿美元，同比增长13%。EMEA地区的收入为25.37亿美元，同比增长10%。北美的收入为39.82亿美元，同比增长5%。这些数据可以看出，耐克在所有地区都显示出令人鼓舞的增长。

根据品牌统计，耐克的收入为98亿美元，在货币中性的基础上增长了12%。受批发和耐克直销业务增长的推动，主要类别包括运动服、乔丹牌和跑鞋，以及鞋类和服装的持续增长。匡威品牌收入达到4.8亿美元，在货币中性的基础上增长了15%，主要受亚洲和欧洲以及全球数字业务两位数增长的推动。

利润方面，本季度净利润同比增长32%，至11亿美元，主要受收入强劲增长、毛利率扩大、销售和管理费用上涨以及税率下调的推动。公认会计准则稀释每股收益增加35%，至0.70美元。当然，值得注意的是，毛利率上升了20个基点，达到44%，但仍略低于市场预期的44.1%，这成为其股价下跌的主要原因。

与此同时，耐克公司还宣布，其本季度库存为62亿美元，比去年同期增长15%，这反映出全球消费者需求强劲、工厂按时交货率提高以及受外汇汇率变化影响较小。

此外，对第三财季的预测也很乐观。预计第三季度收入将高速增长，毛利率将持平。继续期待2020年的高数字销售增长。

总而言之，耐克新季度的财务业绩总体良好，净收入超过预期。此外，大中华区的表现保持了强劲的增长趋势。可以说，本季度的财务业绩再次证明了行业领袖耐克的实力。

然而，随着消费的升级和数字驱动战略的推广，强劲的耐克仍有继续发布的潜力。然而，作为世界头号体育品牌，它并非没有任何挑战。毕竟，这个行业的竞争仍然特别激烈。此外，在当前的人工智能技术下，弯道超车的可能性比以前大得多。因此，耐克也不是没有

目前，在像耐克这样的行业中，第一次任何竞争对手都很难在短时间内动摇自己的地位。然而，许多竞争对手不断攻击其市场份额。无论是阿迪达斯，世界第三大安踏，还是新兴力量安德玛，他们都在这样做。尽管安德玛目前的发展势头远不如以前，但未来新玩家的加入是不可避免的。此外，随着如今成本的上升，安踏一直在报道有关其产品的负面消息，这无疑是它需要面对的一个难题。

1.大中华区的增长率很高，但激烈的竞争不容忽视

根据耐克公司的最新财务报告，大中华区的收入为18.47亿美元，与北美地区的39.82亿美元的收入相比仍有很大差距。然而，27%的增长率是光明的，使它成为增长最快的地区。这也是耐克重视中国的一个重要原因。然而，该地区仍存在一些不确定性。尽管政策不确定，该地区的竞争已经如火如荼。

在大中华区，虽然运动鞋和服装市场仍然是一个增量市场，但各种运动品牌已经有所区别。除了耐克(Nike)和阿迪达斯(Adidas)，全球领先的国内品牌已经在大众运动鞋和服装市场以及一些高端细分市场站稳了脚跟。根据欧睿2017年的数据，耐克和阿迪达斯在中国市场拥有绝对的市场份额，它们的市场份额总和达到40.9%。目前，耐克的“保卫战”和阿迪达斯的“硬仗”已经蔓延到中国市场。这场战争也开始从线下传播到线上，两大品牌都没有让步。今年2月19日，阿迪达斯和天猫开始全面合作，新产品开始上市。去年同期，耐克已经对天猫做了同样的事情。这也意味着这两家公司将很快在中国展开新一轮的交通竞争。

然而，除了来自竞争对手阿迪达斯的激烈竞争，国内体育品牌的崛起也是一个不可忽视的竞争力。就市场份额而言，除了耐克和阿迪达斯，国内运动鞋品牌也占据了部分市场份额，安踏以10.6%的份额排名第三。从资本市场的角度来看，第一梯队被牢牢占据。其疯狂的“买买买”政策也使其跃升至世界第三位，其国际化战略仍在推进。

值得一提的是，安踏2019年中期业绩报告显示，此前收购的FILA期间同比增长79.9%，推动集团收入同比增长40.3%，净利润同比增长27.7%。从股价走势来看，安踏股价也大幅上涨，目前市值达到19728.38亿港元。

除了安踏，李宁也是一名新球员。近年来，随着“国潮”一路飙升，今年的中期业绩报告显示，其收入同比增长33%，经营状况持续改善，股价一路飙升。

此外，布特和361度也在该领域不断推出新策略，今年上半年中国报纸表现良好。随着国内商品浪潮的高涨，越来越多的消费者开始关注国内品牌，这无疑将对耐克公司带来更大的冲击和挑战。

2.近年来，频繁发生的产品质量事故“质量下降”继续受到质疑。

事实上，我们可以从新季度的财务业绩中看出，北美地区的收入逐月下降。2020年第一季度，北美的收入为42.9亿美元。新的财务结果显示，北美的收入为39.82亿美元。环比下降，除了季节性因素，当然，产品质量是一个不可忽视的因素。产品质量是任何企业生存的法宝，尤其是对于专注于媒体照明的行业。

今年2月21日，杜克大学与北卡罗来纳大学进行了一场备受关注的NCAA比赛。NBA的头号候选人蔡恩威廉姆斯在仅仅33秒后就因膝伤离开了赛场。受伤是由于他的鞋子滑倒造成的。

他脚下的战斗靴不是别人，正是耐克为杜克大学特别定制的PG2.5。事件发生后，社交媒体对耐克的攻击也一浪高过一浪，大多数攻击都是针对近年来频繁发生的产品质量事件。

事实上，这种事件不是偶然的。在此之前，包括阿隆戈登、吉诺比利和博古特在内的NBA球星脚下的耐克运动鞋在连续的比赛中“当场瓦解”。早些时候，耐克，作为NBA新泽西的赞助商，曾在比赛中多次撕毁其绿色球衣。鉴于耐克丰富的“撕裂”历史，每个人只会认为耐克产品的质量有问题。

在全球跑鞋市场，仅耐克就占了55%。鞋业的重要性不言而喻，篮球鞋是耐克最耀眼的明珠。如果你一次又一次地被产品质量所困扰，从长远来看，这将对耐克的业务发展极为不利。

此外，在黑猫投诉平台上，我们可以看到许多关于耐克产品质量的投诉。其中，一些客户表示，在唯冠购买的耐克鞋仅用了一个月就已经磨损。据新浪财经报道，耐克11月份有240起有效投诉，比10月份上升了133%，进入月度黑名单前10名。

尽管耐克目前是世界上最大的体育用品公司，但如果它不能跟上时代的步伐来保证产品质量，只有通过饥饿营销，才能开始“鞋的普遍投机”。在今天的人工智能技术授权时代，它也将使它更有可能被超越。

挖掘大中华数码驱动的潜力，成为耐克未来战略的重要一环

通过新季度的财务报告，我们可以看到大中华区20%的增长率已经成为耐克所有地区中最快的增长率。尽管这一地区的竞争特别激烈，但它仍然是一个增量市场。另一方面，从长远来看，数字驱动将是耐克未来发展的重要组成部分。

1.中国将加强与电子商务平台的合作

从中国市场的发展潜力来看，中国运动鞋和服装零售市场的特点是规模大、增长快。就2018年零售总额而言，中国已成为仅次于美国的全球第二大运动服装和鞋类零售市场，也是全球增长最快的主要市场之一。此外，从目前“全民健身”的热潮和国家对体育的重视来看，运动鞋和服装在未来将进一步增长。一些数据预测，到2020年，中国的体育消费市场将达到1.5万亿元。

然而，体育电子商务已经成为中国市场体育消费的新增长点。数据显示，2018年，阿里的体育消费总额达到60亿元，同比增长17.6%。早在耐克发布2019年年度财务报告时，它就表示将关注电子商务平台的发展，这也迎合了目前国内市场是最大的流量入口的事实。尽管国内电子商务公司在经历了残酷的成长之后，已经逐渐进入了行业标准化时期，但马太效应的加剧将会给耐克这样的强势品牌带来积极的机遇。

如今，耐克已经与天猫等领先电子商务平台达成了深入合作。除了表明耐克的所有新产品都与天猫同步在全球销售之外，耐克还与天猫一起探索新的零售渠道。与天猫合作的两家智能商店率先开业，耐克的50家直营店今年也实现了在线订单的离线交付，同比增长11倍。

总而言之，大中华区在未来有巨大的开发潜力，但耐克成为唯一所有者的可能性很小。如何将品牌本土化，如何与本土品牌打交道，以释放品牌效应，仍然值得耐克公司不断探索。

2.在人工智能时代数字化成为未来的关键布局

从耐克的零售业务来看，截至2019年5月31日的2019财年显示，它约占耐克品牌总收入的32%，其中35%的增长来自数字渠道，显示了数字渠道在其发展中的重要性。

此外，网络经济对实体经济的影响还将继续，网络将是耐克未来的主要布局方向。在2019财年，耐克的电子商务业务全年增长35%。据估计，到2023年，电子商务业务将占耐克总业务的30%。在本财年第一季度，耐克高管表示，质量转型的战略性和针对性正在展示其创新和规模优势。

两年多前，耐克推出了“消费者直接攻击”战略，旨在以更加个性化和大规模的方式更好地为消费者服务。根据最近的行动，耐克将专注于直销渠道，并在数字零售渠道上投入巨资，如应用和在线销售平台。这也可以从上月与亚马逊合作的终止中看出。

为什么数字硬盘会成为未来的关键环节？事实上，耐克在披露2019财年第四季度财务报告时表示，本财年的主要输入模块是提高数据采集和分析能力，数据在体育品牌中发挥着越来越重要的作用，这也是大众消费升级浪潮下的必然趋势。通过对大数据的分析来生产适合市场需求的产品，这将在品牌运营中发挥越来越突出的作用，个性化服务行业正逐步成为品牌的竞争力。否则，就不会有这样的热潮，国内外所有主要的互联网巨头都会争相打造精选平台。

当然，在人工智能时代，行业的界限是模糊的，体育品牌很难避免在弯道超车。以安卓为例。作为一名冉冉升起的明星，她发展迅猛。她曾迫使阿迪达斯直接攻击耐克。她的精确战略营销值得耐克辩护。尽管目前的势头不如前几年，但这种挑战也将存在于耐克的未来发展中。

总而言之，耐克新季度的整体财务数据依然良好，大中华区的业绩增长势头依然良好。与此同时，耐克不断在妇女和儿童市场开发新产品。最近，耐克为有特殊需求的女性推出了泳装系列。然后，在未来数字战略的推动下，如果我们能够加大研发力度，确保产品质量，我们将继续释放其市场潜力。然而，在体育用品市场，激烈的竞争仍将长期存在。尽管耐克目前排名世界第一，但在不断追求新老对手和人工智能技术授权的时代，很难保证这条赛道的布局在未来不会改变。