9月12日，全球知名商业软件供应商甲骨文公司宣布了新季度的财务业绩。根据财务报告，甲骨文本季度收入同比增长2%，净利润同比下降6%。两个核心数据的性能都不太令人满意。与此同时，甲骨文公司首席执行官马克赫德将因健康问题休假。这两个坏消息促使甲骨文公司在财务报告发布后的盘后交易中股价下跌近5%。

根据财务报告，甲骨文目前的收入核心是云服务和授权支持业务，占总收入的73.8%以上。尽管云服务业务继续同比增长，但这一增长率远远落后于其他技术巨头，这也意味着甲骨文在这一主要业务中的竞争力还不够。

在个人电脑时代，甲骨文开始涉足数据库管理，向企业销售软件并获得市场红利。虽然甲骨文已经成为这一领域的领导者，但时代的发展总是很快，巨人如果不小心就会错过发展的机会。由于决策失误，甲骨文错过了云计算的发展机遇，现在它远远落后于亚马逊、微软和谷歌等科技巨头。美国股票研究所通过解读新的财务报告，从商业竞争力的角度分析了甲骨文的困境和机遇。

收入和净利润同比增长放缓，云服务占总收入的73%以上。

甲骨文的财务报告最初是在美国股市周四收盘后提前一天发布的(北京时间周五早些时候)。该公司的联合首席执行官马克赫德(Mark Hurd)将在发布收益报告的当天因健康原因休假。

根据财务报告，甲骨文第一季度的总收入为92.18亿美元，与去年同期的91.93亿美元基本持平。排除汇率变动的影响，甲骨文的总收入同比增长2%，低于华尔街分析师的预期。净利润21.37亿美元，同比下降6%。排除汇率变动的影响，中国经济同比下降了3%。稀释后的每股收益为0.63美元，高于去年同期的0.57美元。财务报告发布后，甲骨文的盘后股价下跌1.01%，至55.72美元，市值为1877.73亿美元。

根据业务收入，云服务和授权支持业务收入是甲骨文收入的重要来源。本季度，云服务和授权支持业务收入为68.05亿美元，同比增长3%。排除汇率变动的影响，收入同比增长4%，占总收入的73.8%。

云授权和现场授权业务的收入为8.12亿美元，比去年同期的8.67亿美元下降了6%，不包括汇率变动的影响比去年同期下降了6%。硬件业务收入为8.15亿美元，较去年同期的9.04亿美元下降了10%。排除汇率变动的影响，中国经济同比下降了9%。服务业务收入为7.86亿美元，比去年同期的8.13亿美元下降了3%。除去汇率变动的影响，它比去年同期下降了2%。

在成本支出方面，甲骨文本季度的总运营支出为63.41亿美元，比去年同期的64.15亿美元下降了1%。排除汇率变动的影响，甲骨文的总运营支出与去年持平。其收入份额为69%，而去年同期为70%。本季度营业利润为28.77亿美元，同比增长4%。除去汇率变动的影响，去年同期增长了6%。营业利润率为31%，而去年同期为30%。

从甲骨文的财务报告来看，核心数据的增长率不是很高。同时，这也是甲骨文连续几个季度增长率下降，这也表明其主要业务目前正面临相当大的收入压力。在美国股票研究所看来，有两种情况

尽管甲骨文的股价今年有所上涨，但从这几个季度的财务业绩来看，它的表现并不是很好。此前，麦格理(Macquarie)分析师萨拉欣德利安(Sarah Hindlian)将甲骨文的评级从“优于市场”下调至“中性”，目标股价也从56美元下调至55美元。其他华尔街机构也持观望态度。摩根大通、瑞银和摩根士丹利等投资银行也在财务报表发布前重申了对甲骨文的“中性”评级，目标股价分别为53美元、54美元和59美元。瑞士信贷略微乐观，给出了“买入”评级和60美元的目标价格。

许多知名投资机构下调了甲骨文的评级，这表明甲骨文现阶段的收入前景对投资者不利，美国股票研究公司认为，他们主要受这些因素的影响。

1.亚马逊、微软和谷歌成为合作伙伴和竞争对手，甲骨文云计算业务失败

根据甲骨文的最新财务报告，本季度其云服务和授权支持业务收入为68.05亿美元，比去年同期的66.09亿美元增长了3%。排除汇率变动的影响，同比增长4%。从这个同比增长率来看，确实不是很快，但业务收入占总收入的73.8%。

7月10日，权威研究机构高德纳发布了全球云计算市场数据。亚马逊、微软和阿里云三家公司拥有全球70%的市场份额，进一步挤压了“其他”制造商的市场份额。这些巨头不仅在全球云计算市场占有很高的市场份额，而且他们的云计算业务仍在快速增长，这可以从他们最新的季度收益数据中看出。

亚马逊今年第二季度的云计算业务收入为83.81亿美元，比去年同期的61.05亿美元增长了37%。与今年第一季度的76.96亿美元相比，增长了6.85亿美元，环比增长8.9%。微软第二季度智能云收入113.91亿美元，同比增长19%，营业利润96.68亿美元，均高于去年同期。阿里巴巴本季度的云计算收入为77.87亿元，同比增长66%。

从这些巨头的云计算业务收入增长率来看，它们都远远超过了甲骨文。与此同时，微软、亚马逊、谷歌和其他公司都是甲骨文的重要客户，需要使用甲骨文的软件，但在云计算时代，这些巨头反而成了甲骨文的竞争对手。例如，亚马逊推出了红移和极光，阿里云推出了宝丽来数据库和其他完全建立在云上的数据库。对甲骨文来说，从这些巨头手中抢夺用户并不容易。

2.甲骨文在其战略转型中犯了一个决策错误，并在SaaS身上下了过多的赌注，这导致了错误的轨道选择。

目前，全球技术巨头捕捉云计算的趋势是，他们使SaaS生态和PaaS IaaS平台“一体化”。这些巨头并不生产SaaS，而只是提供服务和使其能够在SaaS领域扩大生态。一方面，对于巨人来说，他们只需要把成本放在云计算技术的研发上；另一方面，他们也可以从SaaS企业获得更多的合作。

在云计算业务方面，甲骨文通过购买、直接填补空白和专注于SaaS弥补了自己的不足。例如，它大量收购的仁科公司是SaaS人力资源公司、西贝公司、SaaS客户关系管理公司，它收购的海波隆公司是SaaS企业绩效管理公司。从这一战略来看，甲骨文的云计算业务主要集中在SaaS产品上，而其他巨头的雄心都集中在操作系统上。这种比较显示了商业布局的不同。

与亚马逊一样，亚马逊宣布对其合作伙伴网络(APN)进行重大投资，包括新的亚马逊SaaS工厂的启动。微软还推出了“微软企业家支持计划Bizspark”和“微软风险加速器”来支持SaaS的成功开发商。在今年3月举行的“2019年阿里云峰会”上，阿里云提出要“练内功，融会贯通”，并“不要让SaaS成为自己，让每个人都能成为更好的SaaS”。

尽管甲骨文正试图通过转型来寻求其在移动领域的发展机会，但由于决策上的“失误”以及错过了云计算领域的最佳发展机会，它也越来越落后于轨道上的其他巨头，使其在移动领域的发展更加缓慢

3.甲骨文在世界许多地方解雇了员工，这也暴露了它的问题。

甲骨文今年最大的“负面消息”应该是裁员。裁员计划在全球范围内进行。中国、墨西哥、印度和甲骨文总部都进行了相应的裁员。其中，中国市场的裁员规模应该算是最大的。据国内媒体报道，甲骨文美国总部已决定关闭整个中国研发中心，这意味着分布在北京、上海、深圳等地的1600多名员工将失去工作，首批下岗员工将达到900多人。第二批裁员可能在7月份进行。

对于巨头来说，裁员通常是由资金问题引起的，需要增加收入和削减开支，或者在这个阶段业务发展遇到阻力，业务被中断以减少损失。目前，甲骨文在中国市场的裁员规模最大。当然，这也与其在中国的业务发展密切相关。在办公软件方面，甲骨文面临着与金蝶、用友等本土企业的竞争。在云计算领域，互联网巨头阿里、腾讯和百度占据了国内绝大部分市场份额。甲骨文的业务很难与他们竞争。

裁员对甲骨文的影响仍然不小。事实上，在某种程度上，这将影响投资者对甲骨文的信任。对甲骨文来说，尽管其核心业务目前集中在云服务领域，但在这一领域的竞争对手过于强大，甲骨文要想在竞争中胜出并不容易。

甲骨文云计算还有很长的路要走

根据甲骨文最近几个季度的财务业绩，收入增长放缓也引发了对这家软件巨头未来发展前景的担忧。目前，甲骨文的业务发展主要集中在云服务业务上，这也表明该巨头正押注于云计算领域，并试图加快速度以缩小与该巨头的差距。美国股票研究所认为，甲骨文的转型还有很长的路要走，未来需要专注于核心业务。

为了更好地实现转型，甲骨文实施了大幅削减行动。虽然在短期内有一些负面影响，但从长远来看，它仍有利于其转型。毕竟，在进入云时代后，对人才和业务的要求与过去几十年相比发生了巨大变化。甲骨文对新鲜血液的吸收有利于给它带来新的想法。根据财务报告，甲骨文的技术投资仍在增加，这仍有利于提高其在云计算领域的技术竞争力。

为了在云计算业务领域获得更多技术支持，甲骨文除了加大技术研发外，去年还收购了9家不同的公司，以扩大其云产品组合。收购塔利后，甲骨文成为第一家标准广域网公共云提供商。据外国媒体报道，甲骨文公司于11月宣布收购标准广域网供应商塔利网络公司。目前，甲骨文仍有足够的现金流，这可以确保它有足够的资金购买一些潜在的初创企业，以进一步改善其云计算生态布局。

对甲骨文来说，当时高管们对云计算的忽视让它错过了这个市场的巨大红利和机遇，这也让其他技术巨头领先一步。甲骨文在这方面是错误的。目前甲骨文的重点是云计算，这也表明了它对这项业务的重视，但它在未来可能会有新的突破，这可能是推高其股价的一个重要因素。